W6-1 金融衍生品

期货（合约）

期货（合约）交易(Future contract 、froward)：签订⼀个协议，在未来指定时间双⽅按约定价格买卖某种资产（任何标的），通常使⽤订单簿的⽅ 式。

期权

期权(Option)：交易的是权利（起到保险的作⽤），在某个时间，有权以某个价格买⼊、卖出。通常作为对冲⼯具。

• 看涨期权（CALL）：有买⼊的权利
• 看跌期权（PUT）：有卖出的权利

债券(Bond)

⼀笔债务证明，只有债券，拥有讨债的权利（权利⽆期限）

杠杆交易

杠杆交易(Leverage)：以数倍于⾃有资⾦的买⼊、卖出某资产。

• 杠杆做多（long）
  • （从系统）借钱买⼊
• 杠杆做空（short）
  • （从系统）借钱卖出

清算

风险考虑，防⽌ A 亏损不还钱，由 A 缴纳保证⾦，由 B 代为持有仓位（也叫保证⾦交易），当 A 保证⾦ + 仓位价值 （快）不够 B 借出的资⾦时，B 将强制卖出仓位（清算-Liquidate）

Perpetual vAmm 杠杆交易

• vAmm： 虚拟流动性提供极⾼流动性，免于做市场的依赖
• 没有真实的资⾦池：借的是虚拟币，获取的虚拟头⼨
• 多空双⽅互为对⼿
• 通过 Chainlink 喂价，结算资⾦费来保持价格不偏离

相关金融术语

• 杠杆倍数（leverge）
• 保证⾦（Margin）
• 持仓仓位、头⼨（Postion）：
• 仓位（名义）价值：头⼨ * 价格， 正数表⽰多头，负数表⽰空头。
• PNL：盈亏（profit and loss），做多时：仓位价值-开仓价值，做空时：开仓价值 - 仓位价值
• 保证⾦率（Margin Ratio） = （保证⾦ + PNL）/ 仓位价值 , 当低于6.25％触发清算。
• 资⾦费 = 头⼨ * 资⾦费率， 资⾦费率 = （TWAP - Oracle价格)/24
  • 资⾦费率为正时，多⽅向空⽅⽀付资⾦费。
• 保障基⾦（InsuranceFund）：（清算获利），弥补⾏情剧烈波动带来的穿仓的损失。

参考资料

• 资金费率